東京報道新聞

米半導体大手のエヌビディアが25日に発表した2025年11月～26年1月期決算は、売上高が前年同期比73％増の681億2700万ドル（約10兆6000億円）となり、四半期ベースで過去最高を更新しました。 純利益も94％増の429億6000万ドルと市場予想を上回りました。 主力のデータセンター向け売上高は75％増の623億1400万ドルで、全体の約9割を占めました。

売上高総利益率は75％と、前年同期比2ポイント上昇しました。 これは、より多様な顧客への販売拡大が寄与したものです。 また、26年2～4月期の売上高見通しは前年同期比77％増の780億ドルと、市場予想の729億ドルを上回る水準です。 この見通しには中国向け売上高は織り込まれていません。

ジェンスン・ファン最高経営責任者（CEO）は、決算資料で「コンピューティング需要は指数関数的に増加しており、自律型AIの転換点が到来した」と述べ、新型AI半導体「ルービン」の高い需要を見込みました。 25日の米株式市場時間外取引では、エヌビディア株が一時4％高で推移しました。

一方、中国向け高性能AI半導体「H200」の輸出ライセンスを2月に米政府から取得したものの、現時点で収益は発生していません。 特定顧客向けの少量許可にとどまり、中国側の輸入承認も不透明です。 コレット・クレス最高財務責任者（CFO）は決算説明会で、この期を「突出した四半期」と表現しました。

CEOとCFOの見解、中国輸出の課題

ファンCEOはAI需要の継続的な拡大を強調し、市場の過熱懸念を否定する姿勢を示しました。 クレスCFOは、データセンター向け半導体の顧客基盤拡大を増収の主因と指摘しました。 これにより、粗利益率の向上も実現しています。

中国輸出に関しては、許可取得後も実質的な進展が見られず、慎重な見方が続きます。 今後の地政学リスクが業績に与える影響が注目されます。